房价下跌将引发中国版“次贷危机”？

不断走高的中国房价终于有所收敛。对大多数人而言，让房价回归到“合理的水平”是期盼已久的目标，然而对于那些在房价高点入市的购房者而言，楼市泡沫的破碎意味着个人财富的缩水。于是，要求退房、补价的声音不绝于耳，甚至发生了严重的纠纷。

楼市降价，购房者断供，金融业倒塌。这个曾发生在美国的极端案例近日触动了中国市场的神经，一些市民担忧，房价行至极端，会不会引发中国的次贷危机?昨日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授表示，发生几率不大。

目前房价相对稳定

董登新分析，虽然各地都有曝出房价下跌的消息，但多数楼盘都在地段并不好的郊区。以上海为例，目前中心城区的房价都已接近三四万元，而降价的楼盘价格在万元左右，这种情况同样适用于北京、广州等一线城市，实质上房价仍处于一个相对稳定的状态，只是成交量在不断萎缩。

价格大起大落，中国楼市并不是没有经历。董登新介绍，美国次贷危机的发生是在房价整体下跌两到三成的情况下发生，相较于美国，中国楼市若有类似下跌，影响人群有限，将主要集中在去年年初以来购房者。

去年年初，房价抬头，涨幅较大。但随之是房地产调控的重拳出击。首付层数、贷款利率均有上调，所以在这段期间购房的大多数是刚性需求投资者，断供对于他们得不偿失。

他认为，政府调控的目的也不是说要把房地产“打熄火”，这将造成包括银行、建筑业等连带行业的破坏性影响，调控的最理想状态是滞涨到微跌。

楼市抄底为时过早

董登新表示，按历史经验来看，楼市大跌会首先出现在郊区再向城市跃进，目前这种现象并不明显。政府调控仍在继续，哪里是底部，何时会反弹都没有定数。

日前，有分析指出，眼下房地产调控似乎又走到了十字路口：如果调控继续加码，则投资会下滑，可能令已明显放缓的经济增速继续下滑;但如果放松，则房地产市场的泡沫会继续膨胀，房价可能会重蹈2009年报复性反弹的覆辙。

董登新表示，中国的房价都有规律可循，有压就有涨。目前一些刚性需求或是投机的购房者不是放弃了房地产投资，只是在等待时机出手，一旦他们认为时机成熟，大量买入的现象将再度推高房价。这些主要还是由于存款仍在负利率，房地产仍然是可取的保值工具。

次贷危机源于楼市证券化

董登新解释，美国的次贷危机与中国目前房地产现状大不相同。美国早在20世纪70年代就完成了工业化和城市化。对于房产是没有需求的，他们购买房产主要是作为抵押物换取资金投入证券市场。美国次贷危机的形成是房产投资被延伸了N次方，房产并不是直接投资物，而被虚化了，所以一旦泡沫破裂，后果被无限放大。

而中国正在城市化快速推进的过程中，大量进城务工的人员对住房有刚性需求，房地产是他们的投资保值手段，而不是赚取利润的“跳板”。

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