楼市温和回暖 刚性需求有望释放

重点公司状况

招商地产[简介 最新动态]（000024，收盘价23.76元）

一季报EPS：0.25元流通盘：6.84亿股净资产：12.14元/股

招商地产一季度每股收益0.25元，净利润4.29亿，同比下降24%，每股净资产12.14元。利润下降主要原因是结算项目中合作罚款项目比例上升，少数股东损益率达到24.6%，同比大幅上升24.4%，拖累当期利润。

一季度销售商品现金流入56亿元，完成全年销售目标可期。国泰君安预计，一季度招商地产完成认购额超过60亿元，已完成年初计划的28.5%。2012年210亿销售计划相对可售量偏保守，配合“招商[简介 最新动态]局140周年”促销，全年销售同比增长超20%可能性大。

另外截至目前公司2012年拿地权益金额23亿元，权益建筑面积99平方，一线地产商中仅次于保利[简介 最新动态]。强大的资金实力，仍然极低的杠杆比率、持续提高的周转速度，决定招商地产能够在2012年抄底土地市场，逆市扩张底气十足。

保利地产（600048，收盘价13.02元）

一季报EPS：0.09元流通盘：58.4亿股净资产：6.02元/股

2012年1月~3月，公司实现营业收入49.29亿元，同比增长36.4%，实现归属于母公司所有者净利润5.37亿元，同比减少23.52%，每股收益0.09元。

东北证券认为，公司一季度业绩增收未增利主要原因是项目结算不均衡，以及当期实际销售费用和结算收入不匹配所造成的。保利地产今年一季度销售继续保持增长，高于行业平均水平和行业龙头企业万科销售增速，其中3月份公司无论从单月销售面积还是销售金额都达到公司经营史上的第二高水平。

东北证券预计，2012年、2013年公司每股收益为1.45元、1.85元，维持推荐投资评级。

万科A（000002，收盘价9.22元）

一季报EPS：0.13元流通盘：96.6亿股净资产：4.94元/股

2012年4月份公司实现销售面积76.7万平方米，销售金额74.4亿元，比2011年同期分别增加13%和下降6%，环比上月分别下降30%和35%，销售均价为9700元，同比下降17%，环比下降7%。1月~4月，公司累计实现销售面积377.6万平方米，销售金额385.1亿元，本月新增项目储备5个，土地权益面积总共59.4万平方米，共需支付地价款11.4亿。

申银万国认为，目前市场销售状况比较稳定，加之公司业绩锁定度高，资产安全，公司龙头优势显著，可作为配置的首选之一。预计2012年和2013年每股收益为1.1元和1.37元。

金地集团（600383，收盘价6.8元）

一季报EPS：0.03元流通盘：44.7亿股净资产：4.66元/股

公司2011年实现营业收入239亿，同比增长22%。净利润30.2亿元，同比增长12%，每股收益0.67元。一季度营业收入17.4亿元，同比下降18.7%，净利润1.56亿元，降3.58%，每股收益0.03元。

一季度公司整体签约销售面积和销售额同比分别增长55.6%和23.4%，提升市场占有率0.07%，积极定价策略对于去化推动效果显著。至一季度末预收款265.74亿，锁定业绩约0.62元。

长江证券认为，公司12年可售货量较大，其中包括2011年在售、已推未售的货量大约为185万平米，2012年预计还将推出230万平米，总货值超500亿，可预见的2012年业绩将具备弹性。

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