业界楼市调研报告：三因素可导致房价下跌

继政府出台提高首付比率、调高抵押贷款利率、限制购房套数、提供居住证明，增加保障房供给等一连串调控政策后，甚至在开征房产税的热议中，大多数城市的房价却未见明显回落。一些开发商的新开盘项目降价5％-10%，但与大城市房价的下跌情况相比，较小城市房价上涨的情况显然更加普遍。那么，房地产市场究竟是处在一轮更大回调的边缘抑或已度过最坏的时期？最近，渣打银行发布最新楼市调研报告，称以下三个因素可导致价格下跌：一是供给冲击，大量新房入市缺乏购买者；二是现有政策效力，已出台的措施继续发挥效力，限制开发商融资，并最终逆转市场走势；三是推出一项大规模新政组合，从根本上改变市场情绪并压低价格。

渣打专家认为，大规模供给冲击将影响中国的房地产市场。大量供给将在明年上半年进入市场，致使一些二线城市和众多三线城市的房价调头回落。但一线城市新增供给的缺乏将为价格带来支撑。

如果中央政府能够坚持推行现有调控政策，市场需求将保持低位。若继续加息数次或开征房产税试点，则市场情绪可能出现反转，价格或将温和下调。不过，如果宏观经济数据走弱，则市场将预期政府出台宽松政策。

目前房地产建设活动增速仍保持上升，但鉴于即将到来的全国范围内的库存增加，渣打专家预计开发商将在明年一季度减少建设活动。这将成为2011年大宗商品 （钢铁和铜）市场的一大风险。规模较大、业务分布较广、杠杆率较低且有能力售出库存房屋的开发商经营状况将比较乐观，而中小规模开发商或将受到冲击。

渣打专家也认为，如果一些根本性问题得不到解决，即使2011年房价调控成功，中国房地产市场的长期预期也不会改变，一旦货币政策再次放松，房地产泡沫问题将重新显现。

（专家意见仅供参考，不代表本刊观点）

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