张春蔚：通胀调控力度还需加强 明年房价下跌可预期

主持人：央行在如此短的时间内再次上调存款准备金率，这到底是出于一个怎样的考虑？

张春蔚：这次上调准备金率央行的说法是两句话：第一是加强流动性管理，第二是适度调控货币信贷投放。这两句话的背后，我们其实应该看到，本月第二次、年度第五次的调整，已经不仅仅是一个数字上的叠加，它实际上是中国通胀预期加剧的体现。在11月10日傍晚的调整当中，我们还可以说是为了应对10月CPI同比上涨4.4这么一个数据，是对于通胀预期的应对。而昨天的再次上调实际上是央行对于通胀超预期的应对，毕竟短短9天之内两度调整，它已经远远超出了市场预期，有着强烈的紧缩信号。

主持人：存款准备金率的上调对商业银行来说意味着可提供放款及创造信用的能力的下降，这会不会间接影响房价？

张春蔚：在一个月时间里央行两次调高存款准备金率，中间还有一次加息，中国的货币政策已经开始步入到一个紧缩的通道。每调整一次准备金率，意味着央行可一次性的冻结银行体系的流动性资金约为3千多亿元。在这样的情况下，它肯定会对购房贷款更加严管。而且随着多重调控影响发挥，开发商的现金回笼压力也日益加大。所以未来普通市民按揭购房可能也会受到一定影响。从某种程度上，我们可以理解万科[简介 最新动态]为什么前段时间多个楼盘同时降价。不过在年内看到房价大规模下降，不是很可能，但明年房价下跌肯定是可以预期的。

主持人：现在摆在百姓面前的现实是物价上涨和股市下跌。这样的一个政策信号会对这两者有什么样的影响？

张春蔚：应该看到，在十天前的调整当中，包括农信社在内的多家金融机构全部上调了准备金率。这种调整不仅是流动性的管理，还是针对物价上涨的调控，所以物价上涨的压力在加大，宏观调控的压力也在加大。我认为通胀的调控力度还需要加强，目前棉价已经稳住，但是其他农产品的价格是否能够控制住还有待观察。至于股市，我个人认为A股市场已经提前一个星期消化了，未来市场的影响不像我们想象的那么剧烈。

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