新政后地产股跌二成 今年房价或会松动

地产股个股跌幅多在20%以上

从去年营业税“2改5”，到今年人民币存款准备金率上调，前后历时大约34天(约5周)，平均每周都会有一个地产新政出台。政策发布至今，地产股领跌大盘，虽中途不乏技术性反弹，但个股跌幅普遍在20%以上，远超过上证沪指7.52%的跌幅。行业内一贯配备的龙头股“招保万金”(招商、保利、万科、金地)，普遍跌幅都在二成以上，而招商地产、华侨城A的跌幅更超过25%。

“股价是预先反映实体经济的走势，而且更多是种情绪的表达。投资者一旦认为政策将对房地产行业不利，就会预先卖出股票，宁可持币观望。”深圳市哲灵投资管理有限公司总经理徐泽林称，目前不少投资者会认为2009年是房地产景气周期的顶点，从而提前抛售股票。

今年地产行业整体趋势会往下走

业内人士普遍认为，资本市场对政策更为敏感，一般会提前数月有所表现。针对近期房股下跌、房价相对稳定的情况，深圳中原地产深港研究中心总监张伟表示，他个人认为资本市场会先于政策1-2个月作出反应，而又会昭示未来数月内的市场表现。他认为，本次调控与2007年调控最大的不同在于，本轮调整无论从宏观层面还是个人层面，最重要的一点是资金面的收紧，“本轮上涨因流动性而起，也将因流动性而结束”。但他指出，资金压力会缓慢释放，市场一般不会出现暴跌现象，其表现更有可能是个不断小幅滑落的过程。“2010年上半年，房价小幅调整格局基本确定，后续情况仍有待新政出台才能明朗。”

徐泽林也表示，股市表现会先于实体市场6至12个月，2010年如果热钱逐步退出，虽然不排除某一类型房价坚挺，但房地产行业整体趋势会往下走。

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