7月新增信贷4926亿低于预期 未来加息可能性很小

货币信贷增速双降

央行公布的数据显示，7月份人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元。其中住户贷款增加1762亿元，当中，短期贷款增加541亿元，中长期贷款增加1221亿元;非金融企业及其他部门贷款增加3157亿元，其中，短期贷款增加1313亿元，中长期贷款增加1042亿元，票据融资增加653亿元。

此外，7月末，广义货币(M2)余额77.29万亿元,同比增长14.7%，分别比上月末和上年同期低1.2和2.9个百分点;狭义货币(M1)余额27.06万亿元,同比增长11.6%，分别比上月末和上年同期低1.5和11.3个百分点。

信贷增长低于预期及M2增速下降，意味着市场流动性压力进一步降低，M1的环比降速快于M2，也表明资金活性降低。央行的调控压力可能因此进一步减小。

交通银行首席经济学家连平表示，7月新增贷款偏低主要有四方面的原因，一是二季度实体经济局部信贷需求减弱;二是M1数据持续回落，企业经营活动活跃度下降;三是今年6次提高准备金率和差别准备金率的实施对银行信贷能力带来了限制;四是根据三个办法和一个指引中的实贷实付，银行存款派生能力减弱。

多位业内人士认为，由于昨日公布的7月份金融数据远远低于预期，显示监管层宏观调控的力度已经凸显，加之目前外围市场的整体情况动荡，出于稳定市场情绪的考虑监管层不会屡出紧缩措施，因此估计未来加息和上调存款准备金率的可能性都会比较小。

人民币存款减少6687亿元

央行公布的数据还显示，7月份人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。其中，住户存款减少6656亿元，非金融企业存款减少4057亿元，财政性存款增加4592亿元。

光大银行首席宏观分析师盛宏清认为，存款新增数额比预期低很多，主要原因是商业银行大量发行理财产品导致银行存款流入企业，而7月是企业纳税旺季，也导致一部分企业存款转为了财政存款。

有银行业内人士对记者表示，7月份出现的“住户存款减少”的现象应该引起关注。在今年央行几次加息之后仍然不能吸引存款回流银行，说明“负利率”的状况不改善，银行对居民存款的吸引力将日益减少。加之目前“民间借贷”不断升温，这些都将导致居民存款从银行出逃。

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