专家观点：楼市打喷嚏 股市就感冒

近一个半月以来，房地产业成为A股“最有影响力的行业”。4月中旬国务院出台楼市调控新政后，A股市场频频被“误伤”，楼市成交量锐减带动了股市大跌，4月19日大盘重新进入“2时代”。不过，楼市并非一味扮演“杀手”角色，5月18日，地产股的绝地上扬又成为A股反弹主力。楼市和股市是最受百姓关注的两大市场，牵一发而动全身，本报特别梳理了近一个月中央及地方出台的房地产市场调控政策对A股的影响。记者 程谟思 见习记者 杜敏

聚焦楼市股市系列报道之一

第一跳 4月19日

最严调控出台 沪指重回2时代

4月14日，国务院常务会议要求，对贷款购买第二套住房的家庭，首付款不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1倍；4月15日，国土资源部对2010年住房用地供地计划进行了通报，土地利用管理司司长廖永林表示，二、三季度将进行统一检查，督促保障性住房用地计划到位；4月17日，国务院发出《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，要求遏制房价过快上涨，实行更为严格的差别化住房信贷政策，通知中提出的10项举措被业内称为“新国十条”。

4月19日，地产股出现雪崩式下跌，至收盘时，地产指数下跌8.32%，创下今年以来最大跌幅。地产股的全线下跌，拖累沪指当日重挫150点，跌幅达4.79%，成为近8个月最大的一次下跌。仅一个交易日，机构资金净流出159.79亿元，散户资金净流出175.48亿元，沪指重新回到“2时代”，有的股民一天蒸发了几万元。

第二跳 5月6日

后续政策不断 A股再现一日游

4月28日，住建部发布《关于加强经济适用住房管理有关问题的通知》，要求相关部门严格建设管理，规范准入审核，强化使用监督，加强交易管理，完善监督机制。5月5日，为加强廉租住房管理，确保廉租住房公平配租和有效使用，住建部、民政部、财政部又联合下发了《关于加强廉租住房管理有关问题的通知》。

5月6日，A股再现“一日游”行情，两市双双暴跌。上证综指跌幅4.11%，不仅跌破2800点整数关口，2700点也岌岌可危，创下去年9月2日以来的收盘新低。在地产板块利空尚未完全消除之际，欧债危机升级，引发国际市场出现不同程度的调整，多重利空消息是造成暴跌的元凶。

第三跳 5月12日

风传征房产税 大盘险失2600点

5月12日，一则“上海近日将出台楼市调控细则并征收房产税”的消息占据各大网站的显著位置。受此消息影响，当日A股市场几乎失守2600点。不过，因市场憧憬汇金公司将增持三大行，刺激银行股午后强劲反弹，地产股也随之上扬，最终带领大盘止跌回升。

第一涨 5月18日

调控有望暂缓 地产股绝地反击

5月17日早间，针对上海市拟对住房保有环节征税的传闻，国家税务总局新闻处处长牛新文表示，按照现行规定，税收立法权在中央，地方政府没有权力出台新税种。此外，曾有传闻称发改委将出台更严厉的楼市调控新文件，但有媒体报道，住建部表示目前尚无楼市调控的后续措施。

5月18日，楼市新调控暂缓的消息给A股带来重大利好，两市股指快速上冲、双双翻红，沪指涨逾30点，逼近2600点关口。当日午后，在万科的带动下，权重股纷纷放量上扬，地产股实现绝地反弹。其中，万科大涨7.15%；保利地产大涨7.92%；招商地产大涨8.9%；金地集团封死涨停板。截至收盘，房地产板块10只个股涨停，过半大涨5%以上。

第二涨 5月24日

现软着陆预期 两市迎久违普涨

5月24日，在中美经济对话召开，各地楼市调控出现软着陆预期，证监会将严格保荐人监管等多种利好预期影响下，A股市场出现久违的高开普涨格局。两市当日高开高走，呈单边上涨态势。地产板块全面翻红，截至收盘沪市涨3.48%，深市涨4.03%，地产板块涨幅高达5.37%。地产股的大涨激活了市场人气，两市成交均创出一个月以来的最大量。

专家观点

楼市阴晴不定 股市跌跌不休

“新国十条”出台，各地调控政策“软着陆”，甚至就连开征房产税的传闻，都能在股市上有所反映。似乎楼市一“打喷嚏”，股市必定会跟着“感冒”。随着调控政策的密集出台，楼市降温趋势已非常明显，对上下游行业的影响也显而易见。首当其冲的是银行业，地产业的开发贷款几乎全部来自银行，以银行业进行的压力测试来看，银行只可容忍房价下跌30%至40%。此外，房地产的景气度关乎上游资源价格涨跌和下游消费品销售，调控对产业链上下游实体经济的影响将会在下半年逐步显现。业内预测，钢铁、水泥、建筑、家电类上市公司的业绩都会下降，这些相关板块的走低也将影响到证券市场。

对于股市和楼市的关系，英大证券研究所所长李大霄认为，目前来看对A股市场下跌影响最大的就是楼市调控。“这一轮的经济复苏，房地产起到了非常重要的拉动作用。目前，市场对于楼市调控的底线和最终目标还不能准确把握，影响到投资者对钢铁、水泥、银行等相关行业的判断。”李大霄5月14日接受《人民日报》采访时表示，“之前有投资者猜测，楼市调控会促使资金流向股市，从而促进股市上涨。我认为不存在这种情况，一般而言两个市场关联度很大，而不是相互替代的跷跷板关系。”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，2006年至2007年，中国楼市与股市开展了泡沫化比赛，两者相互追赶；2008年，楼市与股市双双展开大调整，在大熊市中竞争；2009年，二者再次联手反攻，股市涨幅超过100%，房市泡沫也直逼2007年。“由此不难理解，股市与楼市同样需要信心和勇气，它们具有几乎完全相同的宏观经济基本面，更多的时候是你中有我、我中有你。”

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