专家称货币是导致09年房价快速上涨短期因素

最新一期的《求是》杂志刊载了对中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长何德旭的上述采访。

何德旭表示，2009年，中国货币供给大幅增长，加之外部资金即“热钱”的流入，中国市场流动性很高，资金供给非常充裕。这些资金无非有三个去向：商品市场、证券市场和房地产市场。而中国商品市场一直处于相对稳定状态，价格没有出现大的变化。在这种情况下，过多的流动性必然大规模流向证券市场和房地产市场，因而成为短期内影响股价和房价走势的重要因素。从这个角度看，如果市场流动性增长过快，就会成为当前抑制房价上涨的障碍，需要引起高度重视。

何德旭指出，值得注意的是，在商业银行的资产负债表中，房地产贷款的风险系数是50%，而个人其他信贷的风险系数是100%，房地产贷款对商业银行而言属于优质贷款。这意味着商业银行可以对房地产信贷计提较小的坏账准备。在这一背景下，如果违约大量出现，商业银行将面临资产缩水和风险计提严重不足的双重压力。商业银行在中国目前的金融体系中占居主导地位，如果商业银行出现问题，将产生系统性的风险。因此，必须汲取这次国际金融危机的前车之鉴，采取综合措施，使信贷“闸门”发挥应有的积极作用。

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