房企拿地首付比例提高到五成 地产股“雪崩”

受此消息影响，上周五，地产股开盘就遭遇雪崩式下挫，跳空后全天下跌7.38%。显然，地产股已经成了A股的重灾区。

而造成地产股股价节节败退的主因正是近期出台的地产新政。分析人士指出，该通知带给投资者更多的是心理担忧，目前市场普遍担心未来还将出台更严厉的政策，所以虽然地产板块中长期依然具有投资价值，但该板块短期风险依然不容忽视。

政策第一拳打出

上周最受市场关注的莫过于政府对房地产态度的急速转变，从部分取消二手房交易的优惠、提出遏制房价上涨过快，再到明确开发商拿地首付不得低于土地出让款的50%，政府楼市调控政策的第一拳已经打出。

业内人士认为，本文件的出台将部分程度地收紧开发商的资金链。其政策作用有二：一是打击开发商的囤地行为，开发商囤地后的资金成本将大大提高；二是在资金链受到挤压的情况下，迫使开发商加速开发，加速商品房的销售，以回笼资金。

国金证券分析师王明认为，开发商目前拿地过程中可“以小博大”，用少量的资金就能参与竞拍一块高价的土地，加剧了土地市场的竞争激烈程度。而提高首付款比例，实际上是提高了对开发商融资成本和资金运转能力的要求，为过热的土地市场降温。

南京证券分析师陈怀凡指出，本文件对现金流充裕、融资能力较强的开发商影响较小。而对那些土地资源储备有限、流动资金不足且融资渠道有限的中小房地产上市公司构成严重冲击，这些公司未来的可持续盈利能力存在很大不确定性。

他指出，从供求角度来看，明年上半年供不应求的态势仍难扭转，如果明年上半年房价依然在供求失衡作用下小幅上涨，不排除政府出台更为严厉的行业政策。总体上看，国家出台一系列政策并非打压房地产行业，而是促进行业更健康发展。

短期需规避风险

受利空消息影响，上周房地产板块成为做空的主力，特别是在上周五，房地产板块跌幅达7.38%，位居板块跌幅榜第一位，而在跌停板上，房地产股更是比比皆是。上周五跌停的大龙地产的盘后龙虎榜卖出席位中就出现机构席位；而12月15日的云南城投更是出现多家机构席位集体卖出的现象。面对目前险恶的形势，投资者将该如何看待与选择？

陈怀凡认为，上周五市场对利空政策反应过度，目前地产板块已经进入中长线估值区间，继续下挫的空间也不大，所以建议持有地产股的投资者不要盲目杀跌。

王明也表示，利空兑现并没有成为地产股反弹契机，上周五地产股加速下跌，不少品种已经出现破位现象。这主要是由于市场担心未来还将出台更严厉的政策，因此在近期行业政策出台的高频期内，建议投资者短期不要参与房地产板块。

他指出，城市化趋势将不可避免催生房价的泡沫化，经济要持续的增长离不开整个房地产行业发展的支持。因此，从短期来看目前的诸多不利因素依旧存在，但是总体来看，短期的调整同时也为来年的上升腾出了一定空间。

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